Δάνειο με… ρήτρα ανάπτυξης

Η δημοτική αρχή, έχοντας εντοπίσει και καταγράψει την κρίσιμη κατάσταση στα οικονομικά του Δήμου Αμαρουσίου, φέρνει στο Δημοτικό Συμβούλιο για έγκριση φιλόδοξο χρηματοδοτικό πρόγραμμα 200 εκατ. ευρώ. Με τα χρήματα αυτά σκοπεύει να θέσει τον σημερινό δανεισμό σε μία βάση αποπληρωμής που να την «αντέχει» το ταμείο του Δήμου, να εξοικονομήσει όφελος άνω των 13 εκατ. ευρώ και να χρηματοδοτήσει νέα επενδυτικά σχέδια.

Ιδιαιτέρως κρίσιμη για το παρόν και το μέλλον του Αμαρουσίου θα είναι η προσεχής συνεδρίαση του Δημοτικού Συμβουλίου, στην οποία θα συζητηθεί η εισήγηση της δημοτικής αρχής επί του χρηματοδοτικού προγράμματος ύψους 200 εκατ. ευρώ που σκοπεύει να υλοποιήσει ο Δήμος. Ο στόχος του εν λόγω προγράμματος είναι διπλός, καθώς θα επιχειρηθεί μέσω αυτού να αναχρηματοδοτηθούν οι υφιστάμενες δανειακές υποχρεώσεις που άφησε πίσω της η διοίκηση Τζανίκου και να εξευρεθούν πόροι προκειμένου να στηριχθεί το επενδυτικό πρόγραμμα της νυν δημοτικής αρχής. Οι όροι του δανείου θεωρούνται επωφελείς για έναν Δήμο που βρίσκεται κυριολεκτικά με τη θηλιά στο λαιμό, αντιμετωπίζει ληξιπρόθεσμα χρέη, δεν μπορεί να καλύψει οφειλές προς τρίτους και «φλερτάρει» με την υποβάθμιση της πιστοληπτικής φερεγγυότητάς του.

Ποιες ανάγκες επιβάλλουν το δάνειο

Πώς φθάσαμε, όμως, στη σημερινή ανάγκη να προβούμε στη σύναψη ενός τόσο μεγάλου δανείου, το οποίο, μπορεί μεν να είναι αναγκαίο, αλλά δεν παύει να δεσμεύει το μέλλον των Μαρουσιωτών για αρκετά χρόνια;
Όπως κατέδειξε η οικονομική απογραφή που επιχείρησε η δημοτική αρχή, η… συνετή διοίκηση Τζανίκου άφησε πίσω της ένα διόλου ευκαταφρόνητο χρέος. Ειδικότερα, ο Δήμος Αμαρουσίου όφειλε 116.292.140 ευρώ προς τους εξής δανειστές: Bear Sterns (11.500.000 ευρώ), Ταμείο Παρακαταθηκών & Δανείων (21.629.502 ευρώ), Εθνική Τράπεζα (41.597.719 ευρώ), Γενική Τράπεζα (12.364.919 ευρώ) και Marfin Bank (29.200.000 ευρώ). Από τις οφειλές αυτές, τα 49.712.640 ευρώ αφορούν σε δάνεια σταθερού επιτοκίου και τα 66.579.500 σε δάνεια κυμαινόμενου επιτοκίου, ενώ υποχρεώσεις ύψους 14.063.426 ευρώ βρίσκονται ήδη στο… κόκκινο (έχουν καταστεί ληξιπρόθεσμες).

Ωστόσο, το πρόβλημα δεν είναι μόνο ο υπερβολικός δανεισμός του Δήμου, αλλά και το πώς διαμορφώνεται αυτός στα επιμέρους στοιχεία του. Έτσι, όπως έχει υποστηρίξει η δημοτική αρχή, το κόστος του δανεισμού είναι δυσανάλογο με την ποιότητα εσόδων του Δήμου (μεσοσταθμικό περιθώριο δανεισμού για τα δάνεια κυμαινόμενου επιτοκίου 2,8%), ενώ η υπολειπόμενη διάρκεια εξόφλησής του είναι εξαιρετικά βραχεία (το 77% των δανείων λήγει μέχρι το 2009). Το αποτέλεσμα είναι ο Δήμος να αντιμετωπίζει σοβαρό πρόβλημα ρευστότητας, καθώς για τοκοχρεολύσια των ετών 2007, 2008 και 2009 καλείται να δώσει από το ταμείο του το ποσό των 88,6 εκατ. ευρώ.

Την ίδια στιγμή, ο Δήμος Αμαρουσίου διακυβεύει την πιστοληπτική φερεγγυότητά του, αφού αδυνατεί αφενός να ανταποκριθεί στις υφιστάμενες δανειακές υποχρεώσεις του, αφετέρου να τακτοποιήσει οφειλές του προς τρίτους, οι οποίες ανέρχονται στο ύψος των 28.866.291 ευρώ.
Από την άλλη πλευρά, ο Δήμος Αμαρουσίου έχει επείγουσες ανάγκες σε έργα που θα βελτιώσουν τις υπηρεσίες προς τους δημότες, αλλά και θα δημιουργήσουν πηγές μελλοντικών εσόδων. Οι εν λόγω επενδύσεις απαιτούν χρήματα, τα οποία -όπως είναι φανερό από τα παραπάνω- δεν βρίσκονται στο ταμείο του…

Τι περιλαμβάνει το χρηματοδοτικό πρόγραμμα

Η δημοτική αρχή, υπό το ασφυκτικό οικονομικό βάρος που «κληρονόμησε» από την προηγούμενη διοίκηση, επιχείρησε να… αντεπιτεθεί στον αυξημένο δανεισμό. Έτσι, με επικεφαλής τον αντιδήμαρχο Οικονομικών Τάσο Γιαννακόπουλο, συνέταξε ένα χρηματοδοτικό πρόγραμμα συνολικού ύψους 200 εκατ. ευρώ, το οποίο θα φέρει προς έγκριση στο προσεχές Δημοτικό Συμβούλιο.

Ο σκοπός του προγράμματος αυτού είναι τριπλός. Κατά πρώτον, επιχειρεί να αναχρηματοδοτήσει τα υφιστάμενα δάνεια, προσδοκώντας να εξασφαλίσει για τον Δήμο καθαρό συνολικό όφελος (από εξοικονόμηση τόκων) ύψους 13.317.350 ευρώ. Κατά δεύτερον, να βοηθήσει τον Δήμο να τακτοποιήσει τις ληξιπρόθεσμες οφειλές του ώστε να διασφαλιστεί η ομαλή λειτουργία των υπηρεσιών του και η φερεγγυότητά του προς τρίτους. Τέλος, ο τρίτος σκοπός του προγράμματος είναι να εξασφαλιστούν πόροι ύψους 55 εκατ. ευρώ, με τους οποίους θα υλοποιηθεί το επενδυτικό πρόγραμμα της δημοτικής αρχής.

«Σκληρά» προαπαιτούμενα

Όπως προκύπτει από όσα αναφέρθηκαν παραπάνω, στην παρούσα οικονομική συγκυρία για τον Δήμο Αμαρουσίου, η δημοτική αρχή ήταν υποχρεωμένη να κινηθεί γρήγορα και να… αντεπιτεθεί στα συσσωρευμένα χρέη. Στο πλαίσιο αυτό, το χρηματοδοτικό πρόγραμμα που κατάρτισε δεν μπορεί παρά να κριθεί ως απόλυτα ικανοποιητικό και -σε πρώτη… ανάγνωση- επωφελές για το Μαρούσι. Ωστόσο, η επιτυχία του εξαρτάται από σειρά προϋποθέσεων, η μη ικανοποίηση των οποίων θα το απαξιώσει και απλώς θα επιβαρύνει τους Μαρουσιώτες με νέα δανειακά βάρη.

Ειδικότερα, από τη στιγμή που θα τακτοποιηθούν οι… παλιοί λογαριασμοί, θα πρέπει η διαχείριση που θα ακολουθηθεί από τη δημοτική αρχή να είναι συνετή και ευλαβικά προσηλωμένη στην κάλυψη των υποχρεώσεων που θα αναλάβουμε. Με άλλα λόγια, η διοίκηση θα πρέπει να εκμεταλλευθεί τη διετή περίοδο χάριτος που της παρέχει το νέο δάνειο, το όφελος των 13 εκατ. ευρώ από τόκους, αλλά και τα 55 εκατ. ευρώ του επενδυτικού προγράμματος για να δημιουργήσει σταθερές πηγές εσόδων για τον Δήμο. Με τον τρόπο αυτό αφενός θα εξασφαλίσει την απρόσκοπτη πληρωμή των υποχρεώσεων του Δήμου, αφετέρου θα απομακρύνει οριστικά τον κίνδυνο νέας πιστοληπτικής υποβάθμισής του, με ανοικτό το ενδεχόμενο και της αναβάθμισής του. Και ο τελευταίος παράγοντας δεν είναι διόλου ασήμαντος, καθώς οι συντάκτες του χρηματοδοτικού προγράμματος γνωρίζουν άριστα ότι το περιθώριο (spread) του δανείου συνδέεται άμεσα με το επίπεδο ταξινόμησης του Δήμου από τους διεθνείς οίκους αξιολόγησης (Rating Agencies) και κάθε αρνητική εξέλιξη στο συγκεκριμένο μέτωπο θα επιβαρύνει περαιτέρω το ταμείο του.

Το χρηματοδοτικό πρόγραμμα σε… τίτλους

Για τη σύναψη του νέου δανείου, ο Δήμος Αμαρουσίου προχώρησε σε ανοικτό διαγωνισμό, στο πλαίσιο του οποίου η Εμπορική Τράπεζα υπέβαλε την προσφορά της, τα βασικά σημεία της οποίας είναι τα εξής:

Θάνος Σταθόπουλος